安睿微IPO：华为和小米看重的国产射频芯片起飞了吗？

从一些科技巨头的投资趋势来看，经常可以发现新的技术力量正在酝酿之中。
据悉，近日，小米、华为投资的射频芯片供应商北京昂瑞微电子技术有限公司（以下简称“昂瑞微电子”）已完成北京证监局辅导备案登记，拟公开发行股票上市。指导证券公司是中信证券。
相片
目前，该公司也成为“资本宠儿”。天雁查表示，安睿微成立于2012年，迄今已完成12轮融资。投资者包括小米长江产业基金、联想创投、华为哈勃、长实资本、松合资本、深圳创投、中关村集成电路产业基金等知名机构。在这背后，射频前端芯片领域正在产生巨大的商机。根据Yole的数据，随着5G等通信技术的快速发展，全球射频前端市场将从2019年的152亿美元增长到2025年的253.98亿美元，2020年至2025年的复合年增长率为11%。植根于此的安瑞威堪称“潜力股”。今年4月，胡润研究院发布了《2024全球独角兽排行榜》，显示全球半导体行业80%以上的独角兽企业来自中国，安瑞威就是其中之一。据悉，该公司的核心产品分为2G/3G/4G/5G全系列射频前端芯片、无线连接芯片（蓝牙BLE、双模蓝牙、2.4GHz无线芯片等）和模拟芯片（电池表、降压转换器、线性稳压器等）三大类，涉及400多个芯片，主要应用于智能手机、汽车电子、储能、工业、高性能计算、物联网、智能穿戴等领域。
此外，官方数据显示，基于产品层面的多元化和前瞻性布局，安睿微的年芯片出货量超过10亿，其产品已进入荣耀、小米、三星、中兴、联想、传音等知名品牌和解决方案提供商。
虽然安瑞威尚未披露财务信息，但从目前的发展来看，它正在开辟增长机会。然而，仍有一些因素可能会影响市场对其长期增长趋势的判断。
具体来说，当前国内射频芯片市场的竞争异常激烈。除了安瑞微，还有一批实力雄厚的企业正在吸引市场关注，如卓生微、伟杰创新、紫光展瑞、汇智微、飞翔科技等。
在拥挤的赛道上，许多制造商将采取让步措施来增加市场份额。此外，射频芯片行业的技术门槛很高，要求企业不断加大研发投入。销售、研发等方面的巨额支出将显著影响相关企业的利润率。
以处于IPO询价阶段的飞翔科技为例。根据招股说明书，2019年至2022年第一季度，飞翔科技的营业收入分别为1.16亿元、3.65亿元、9.16亿元和2.5亿元；归属于母公司的净利润分别为-1.2亿元、-1.75亿元、-3.41亿元和-1.2亿多元。
此外，值得一提的是，国内射频芯片厂商在全球舞台上的影响力相对较弱。根据Yole的数据，射频前端领域主要由Skyworks、Qorvo、Murata和Broadcom等公司主导，全球前五大企业占据了80%以上的市场份额。
相片
在细分方面，国内射频芯片制造商主要进入中低端市场，而国际巨头主要扎根中高端市场，积极适应技术升级浪潮，扩大利润率。
可以看出，当前5G的演进对射频前端模块提出了新的要求，比如支持更多的频段和更小的尺寸。相关企业要想实现显著增长，不断提高技术实力无疑是一个重要项目。
目前，昂瑞伟正朝着这个方向努力。据悉，该公司的5G PAMiF已经实现大规模生产，也在推动全集成5G PAMiD产品落地，这在一定程度上增强了可持续发展的确定性。